沪市十公司涉嫌粉饰年报澄清公告简评
夏草

笔者5月3日推出《沪市07年报涉嫌报表粉饰公司》被央视经济半小时等媒体报道之后，引起市场强烈反响，在上交所要求下，上榜公司截止今晚(05.13)全部发布了澄清公告，笔者在此要非常感谢“经济半小时”等媒体的纳威助喊，如果没有这此媒体关注，则可能没有一家公司会发布澄清公告.当然，在此还是非常感谢各家上榜公司对笔者质疑的回应，凡事有始有终，笔者今晚也对各家公司澄清公告作一个简单点评，并调整了原先涉嫌报表粉饰的判断,基本上都维持了原先的判断,只是为了保险起见,各降低百分之十的概率.

鄂尔多斯(600295)　审计师：普华永道中天
笔者曾把该公司列入2007年十大报表粉饰嫌疑榜首，怀疑其虚构20亿存货并隐瞒巨额占资。鄂尔多斯的2007年报无疑打了笔者一个闷棍：该司不但没有任何重大会计差错，业绩增速还超预期。但笔者研读了该公司2007年报之后，发现该司存在电力治金业投资虚胖及羊绒业虚盈实亏的嫌疑：笔者怀疑该公司最重要控股子公司电力治金公司出资不实导致基建规模虚增，此前笔者也曾怀疑其兄弟公司鄂尔多斯联合化工投资虚增的可能；鄂尔多斯这些资源项目公司在与人合资时都没有将最重要的资产采矿（气）权评估作价，而是以账面净资产与他人合资，且化工项目甚至出让控股权，这使笔者严重怀疑鄂尔多斯五大资源行业投资有注水之嫌，低价合资背后可能是其原始出资及投资严重不实。

此外，鄂尔多斯董事长近日通过《新京报》高调回应笔者对其虚构羊绒存货的质疑，董秘也公开回应称：希望笔者能够多做功课，加深对传统纺织行业，尤其是绒纺织行业的基础性认识。笔者基于以下三点认识应坚持鄂尔多斯虚构巨额羊绒存货的质疑：一是羊绒业竞争过于剧烈，利润空间非常有限，资本市场仅有从事羊绒行业其它三家上市公司都没有好下场，笔者怀疑鄂尔多斯历年羊绒业盈余有夸大成份，少转成本之可能；二是羊绒存货一直是高位盘整；三是羊绒货款怀疑被抽走建设电力治金项目．

公司影响力：较高
审计师影响力：顶级
报表粉饰可能性：百分之八十
报表粉饰性质：舞弊
报表粉饰金额：十亿元级

澄清公告:http://www.sse.com.cn/cs/zhs/scfw/gg/ssgs/2008-05-14/600295_20080514_1.pdf

夏草点评：鄂尔多斯澄清公告措辞很严厉，笔者很害怕。但笔者认为该澄清公告并没有澄清笔者质疑，尤其是对存货的澄清，加深了笔者对存货造假的怀疑；该公司也没有对电力治金投资虚胖两个关键判断作出澄清，一是东民出资的资金来源，二是资源优势不作价。同城的亿利资源有块煤田还没开发就拟作价61亿元注入上市公司，电力治金项目的资源至少也能值个二、三百亿元吧。鄂尔多斯宁可以8亿元价格出让电力治金公司25%股权，也不愿意收回羊绒业巨额占资，令人难以理解；更令人无法理解的是，鄂尔多斯口口声声称其羊绒存货有季节性，每年四、五月份统一收购原料，可历年数据表明，羊绒存货并没有明显季节性波动，更不可思议的是，即使是到第一季末，原料余额也在十几亿左右，该司声称部分存货是战略储备，可笔者不明白的是，在羊绒价格一路下滑及电力治金项目资金紧缺两重夹击下，这种战略储备意义何在？且十几亿的原料及十几亿存货到底分布在哪里，不得而知；王老板称07年度还有存货12亿元，可年底即使是产成品也有16亿元多。根据东方早报记者报道，目前鄂尔多斯代理商要求买断存货且不得退货，那么王老板所称的12亿存货到底在哪里？

报表粉饰可能性：百分之七十

东盛科技(600771)　审计师：中和正信
该公司4月30日发布2007年报，年报显示该公司2007年亏损7.68亿元,截止2007年末,该司资产总额16.98亿元,但净资产为-11.13亿元.审计师出具了无法表示的审计意见。笔者研读了该公司2007年报，发现该司仍存在三大财务隐患：一是以资抵债注水7亿元；二是隐瞒占资5亿元；三是会计差错，包括前期会计差错及报告期会计差错，涉及商誉、预计负债及所得税会计等。尽管审计师出具了无法表示意见,可是它并没有在说明段如实披露东盛科技上述三大问题,实际上变相认可东盛科技关联方侵占巨资、操纵前后期财务报表事实，且没有发现可能存在的隐瞒巨额占资及报告期会计差错等事实。

公司影响力：较高
审计师影响力：较高
报表粉饰可能性：百分之九十
报表粉饰性质：舞弊
报表粉饰金额：十亿元级

澄清公告http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2008-05-08/39548437.PDF

夏草点评：东盛科技的澄清公告是破绽百出，他说他没钱，所以抵债的广誉远没有实现盈利预测目标，可启动该项目据说也只要１、２亿资金，可是它却花1.5亿元收购潜江制药的垃圾资产,还有其它不明用途的数亿资金，挂在个人及客户账户上的市场开发费就高达上亿元，这些反常只能说明一个事实，东盛科技６亿多现金偿还占资多为假还，玩得就是前脚进、后脚出的资金运作游戏
报表粉饰可能性：百分之九十

江苏阳光（600220）审计师：江苏公证
笔者在今年年初就怀疑江苏阳光20亿资金流向不明,今年四月初笔者再度指控该公司巨额资金流向不明，包括2007年末5亿的货币资金、10亿的预付账款、2亿的其它应收款及4亿的其它流动资产，都怀疑涉嫌虚假列报，且怀疑这可能是一起银行、公司及审计师三方联手进行财务串通的大案要案.江苏阳光对此没有作出回应. 截止2008年第一季报，预付账款仍然高达15.65亿元。笔者还质疑该公司以委托贷款名义隐瞒占资，这两笔贷款合计数是7.6亿元，奇怪的是一季末这个委托贷款并没有完全到位。

笔者还怀疑多晶硅项目涉嫌设局.2007年4月1日，该司对南方报业旗下的《理财周报》多晶硅负面报道提出侵权诉讼，笔者当即在新浪财经撰文指出此举无疑飞蝇扑火，江苏阳光这不理智的行为可能会导致公司资金链断裂,这不是危言耸听,因为江苏阳光有硬伤,这就是其20亿资金流向不明.果然该司迅速与《理财周报》达成和解并撤诉，并承担诉讼费用,，荒唐的是《理财周报》也没有公开道歉。从《理财周报》最新多晶硅报道及其它信息来源分析，笔者严重怀疑该司多晶硅项目前景。

公司影响力：较高
审计师影响力：较高
报表粉饰可能性：百分九十
报表粉饰性质：舞弊
报表粉饰金额：十亿元级

澄清公告http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2008-05-13/39661110.PDF

夏草点评：江苏阳光这个偿清公告也是软弱无力的，第一季末时预付账款仍然高达15.65亿元，到了5月10日，预付账款已执行就高达7.91亿元，估计半年报这个数会大幅下降，这正常吗？对货币资金及其它应收款解释，那是傻瓜都能看出有占款有里面；江苏阳光否认顺丰是其关联方，只是笔者不知阳光集团是否还有其它的生态园林公司？它没有解释为什么7.6亿元委托贷款没有到位，是没钱借还是其它原因？账面上不是还有那么多现金吗？定期存款到底有多少？
报表粉饰可能性：百分之九十